1. **Nêu bài toán:** Công ty dư thừa 61.000 BND và cần MYR trong 11 tháng. 2. **Dữ liệu:** - Tỷ giá giao ngay (spot) BND/MYR: $1,0061 - 1,6100$ - Lãi suất BND: $3\% - 3,3\%$ - Lãi suất MYR: $5,1\% - 7,5\%$ 3. **Công thức tính tỷ giá hoán đổi (swap rate) theo nguyên tắc bán S - mua F:** $$F = S \times \frac{1 + r_{BND} \times \frac{t}{12}}{1 + r_{MYR} \times \frac{t}{12}}$$ Trong đó: - $F$ là tỷ giá kỳ hạn (forward rate) - $S$ là tỷ giá giao ngay (spot rate) - $r_{BND}$ là lãi suất đồng BND - $r_{MYR}$ là lãi suất đồng MYR - $t$ là thời gian (tháng) 4. **Chọn tỷ giá và lãi suất phù hợp:** - Vì công ty muốn bán BND (S) và mua MYR (F), ta lấy: - $S = 1,0061$ (giá mua BND) - $r_{BND} = 3,3\% = 0,033$ (lãi suất cao hơn của BND) - $r_{MYR} = 5,1\% = 0,051$ (lãi suất thấp hơn của MYR) - Thời gian $t = 11$ tháng 5. **Tính tỷ giá kỳ hạn:** $$F = 1,0061 \times \frac{1 + 0,033 \times \frac{11}{12}}{1 + 0,051 \times \frac{11}{12}}$$ 6. **Tính từng phần:** $$1 + 0,033 \times \frac{11}{12} = 1 + 0,03025 = 1,03025$$ $$1 + 0,051 \times \frac{11}{12} = 1 + 0,04675 = 1,04675$$ 7. **Tính tỷ lệ phân số:** $$\frac{1,03025}{1,04675}$$ Ta viết lại với phép loại bỏ chung: $$\frac{\cancel{1,03025}}{\cancel{1,04675}}$$ (Ở đây không thể rút gọn vì khác số, ta tính giá trị số) 8. **Tính giá trị phân số:** $$\frac{1,03025}{1,04675} \approx 0,9847$$ 9. **Tính tỷ giá kỳ hạn:** $$F = 1,0061 \times 0,9847 \approx 0,9909$$ 10. **Kết luận:** Tỷ giá hoán đổi (swap rate) theo nguyên tắc bán S - mua F là khoảng **0,9909** (BND/MYR).